7月(yuè)18日，微軟公布了(le)其2019财年第四季度（截至2019年6月(yuè)30日的(de)三個(gè)月(yuè)）業績報告以及2019财年業績報告。這(zhè)份報告中，微軟整個(gè)财年收入超過1258億美(měi)元，增長(cháng)14%；淨利潤爲392億美(měi)元，增長(cháng)137%。在第四季度，其收入爲337億美(měi)元，其中生産力和(hé)業務流程、智能雲兩項業務的(de)收入已經趕上甚至超過其傳統的(de)更多(duō)個(gè)人(rén)計算(suàn)業務（Windows）。

　　這(zhè)份增長(cháng)背後，是其現任CEO薩提亞·納德拉的(de)5年改革與創新的(de)結果。

　　當曾經的(de)巨頭微軟走入“中年危機”後，薩提亞·納德拉臨危受命，在保證原有Windows業務前進的(de)同時(shí)，積極籌劃轉型，他(tā)希望将Windows視作一種觸達更多(duō)用(yòng)戶的(de)手段，而非目的(de)。經此轉型，Dynamics（智能業務應用(yòng)程序）、Office（辦公軟件）等業務實現強勁增長(cháng)。此外，他(tā)上任之後，果斷提出發展雲計算(suàn)、人(rén)工智能等新興産業。比爾·蓋茨評價稱：納德拉大(dà)膽創新，把微軟帶入人(rén)工智能、雲計算(suàn)等技術領域，這(zhè)是一個(gè)關鍵的(de)選擇。

　　2018年12月(yuè)，疲軟了(le)10年後的(de)微軟股價站上113美(měi)元，短暫登頂全球市值最高(gāo)公司。而此次财報發布後，微軟股價一度達到140.6美(měi)元的(de)高(gāo)點，市值達到1.04萬億美(měi)元，超過亞馬遜和(hé)蘋果，妥妥成爲全球市值最高(gāo)的(de)公司。

　　那個(gè)讓人(rén)害怕的(de)微軟，是怎麽回來(lái)的(de)？

　　01　

　　年入千億美(měi)元

　　智能雲、Office成拉動引擎

　　從全年财務數據看，2019财年微軟總收入達到1258億美(měi)元，同比增長(cháng)14%；淨利潤爲392億美(měi)元，比上一财年的(de)165.7億美(měi)元增長(cháng)137%。

　　全财年來(lái)看，對(duì)其收入貢獻最大(dà)的(de)，還(hái)是更多(duō)個(gè)人(rén)計算(suàn)業務，全财年收入爲457億美(měi)元；其次爲生産力及業務流程，全财年收入爲412億美(měi)元；智能雲業務收入390億美(měi)元。但從增長(cháng)情況看，更多(duō)個(gè)人(rén)計算(suàn)業務比上年增長(cháng)34億美(měi)元，而生産力及業務流程、智能雲業務收入則分(fēn)别比上年增長(cháng)53億美(měi)元和(hé)68億美(měi)元。

微軟的(de)收入結構  來(lái)源 / 财報

　　這(zhè)種情況在第四季度更爲明(míng)顯。

　　财報顯示，其第四季度收入爲337億美(měi)元，比上季度增長(cháng)12%；季度淨利潤爲132億美(měi)元，比上季度增長(cháng)49%。

　　具體來(lái)看，包括Office産品、LinkedIn、Dynamics産品在内的(de)生産力和(hé)業務流程收入爲110億美(měi)元，增長(cháng)率爲14%。Office 365和(hé)Dynamics 365的(de)收入拉動力最強，兩項收入增長(cháng)率均超過30%；智能雲的(de)收入爲114億美(měi)元，比上季度增長(cháng)了(le)19%，尤以Azure（微軟旗下(xià)雲服務平台）收入增長(cháng)最快(kuài)，增長(cháng)率爲64%；其傳統的(de)更多(duō)個(gè)人(rén)計算(suàn)業務的(de)收入爲113億美(měi)元，也(yě)實現了(le)4%的(de)增長(cháng)。

　　對(duì)比來(lái)看，微軟在守住更多(duō)個(gè)人(rén)計算(suàn)業務的(de)同時(shí)，其生産力及業務流程、智能雲等新業務正顯示出較強的(de)增長(cháng)力。财報數據顯示，2018财年同期，其個(gè)人(rén)計算(suàn)業務收入爲108億美(měi)元，生産力及業務流程、智能雲兩項業務收入均在96億美(měi)元左右；而到2019财年四季度，三塊業務收入已不相上下(xià)，智能雲業務甚至首次超過Windows業務的(de)收入。

　　在雲計算(suàn)業務方面，微軟公司的(de)主要競争對(duì)手是亞馬遜。據科技市場(chǎng)研究公司Canalys的(de)數據，亞馬遜雲計算(suàn)部門以32.8%的(de)全球市場(chǎng)份額主導著(zhe)雲計算(suàn)行業。微軟的(de)市場(chǎng)份額爲14.6%，而谷歌(gē)的(de)市場(chǎng)份額爲9.9%。甚至有分(fēn)析師稱，過去的(de)一個(gè)财年，雲計算(suàn)業務的(de)增長(cháng)成爲微軟公司突破萬億美(měi)元市值的(de)關鍵動力。

　　種種迹象表明(míng)，如今的(de)微軟，已經從傳統的(de)PC操作系統服務商實現了(le)數字化(huà)轉型，并且依靠雲計算(suàn)和(hé)人(rén)工智能的(de)布局，已進入智能雲和(hé)智能優勢的(de)時(shí)代。

　　就連薩提亞·納德拉在看到這(zhè)份成績單後，言語中也(yě)透露著(zhe)興奮。在财報發布後的(de)電話(huà)會議(yì)中，他(tā)稱：我爲自己在過去12個(gè)月(yuè)裏所取得(de)的(de)成就感到自豪，并爲未來(lái)的(de)巨大(dà)機遇而精力充沛。

　　受到财報影(yǐng)響，微軟股價在盤後交易中上漲1.3%，至138.26美(měi)元。7月(yuè)19日開盤後，微軟股價甚至一度升至140.6美(měi)元的(de)高(gāo)點。目前其市值在1.04萬億美(měi)元。

中美(měi)頭部上市科技公司經營情況對(duì)比  制圖 / 燃财經

　　不過，這(zhè)并不代表微軟可(kě)以高(gāo)枕無憂。在電話(huà)會議(yì)中，針對(duì)有分(fēn)析師關于微軟智能雲業務未來(lái)增長(cháng)趨勢如何的(de)提問中，微軟首席财務官艾米·胡德稱，長(cháng)期而言，公司智能雲業務毛利率增長(cháng)還(hái)是有壓力的(de)，因爲有售後技術服務（TAM）方面支出的(de)可(kě)能性增長(cháng)（開發所帶來(lái)的(de)支出）。上半年在執行方面做(zuò)得(de)很好，可(kě)能有所抵消，Azure的(de)毛利率有所提高(gāo)。

　　02　　

　　“救火隊長(cháng)”上任，巨頭轉型

　　2007年，矽谷創業孵化(huà)器Y Combinator聯合創始人(rén)Paul Graham寫了(le)一篇名爲《微軟已死》的(de)文章(zhāng)。他(tā)在帖子裏認爲，雖然微軟仍然在賺錢，但是已經沒有人(rén)害怕它了(le)。

　　彼時(shí)已經32歲的(de)微軟，正面臨著(zhe)掉隊的(de)嚴峻形勢。在前30年裏，微軟憑借Windows操作系統開創了(le)PC時(shí)代，壟斷了(le)操作系統市場(chǎng)。甚至有一種說法稱，雅虎的(de)失敗源于戰略定位失策，而雅虎将自己的(de)定位局限在媒體，就是因爲“對(duì)微軟感到害怕”。

　　2000年，比爾·蓋茨的(de)密友史蒂夫·鮑爾默接任微軟CEO，全面負責微軟的(de)管理(lǐ)。不過，由于在鮑爾默掌控下(xià)的(de)微軟在移動領域行動不夠迅速，在向移動設備轉型的(de)過程中困難重重，風頭一直被谷歌(gē)與蘋果把持。鮑爾默從技術、市場(chǎng)等方面都進行了(le)改變和(hé)嘗試，但效果甚微。

　　此時(shí)的(de)微軟處在史無前例的(de)低谷：智能手機事務被蘋果和(hé)Google絞殺，雲計算(suàn)行業是亞馬遜主導全國，Bing搜索在繼續燒錢，Windows 8成了(le)微軟史上被诟病最多(duō)的(de)操作系統之一，而廣受好評的(de)Office則被Windows綁定……

　　這(zhè)才有了(le)Paul Graham那篇《微軟已死》的(de)文章(zhāng)。這(zhè)篇文章(zhāng)在網上流傳的(de)時(shí)候，蘋果和(hé)亞馬遜的(de)市值紛紛趕超微軟，曾經那個(gè)因憑借Windows壟斷操作系統而讓人(rén)害怕的(de)微軟，變得(de)越來(lái)越疲軟。

　　尤其在移動互聯網開啓後，智能手機成爲主流，微軟則開始被人(rén)遺忘。2013年9月(yuè)，微軟以72億美(měi)元的(de)價格收購(gòu)諾基亞設備與服務部門。然而此項收購(gòu)并未讓微軟的(de)移動業務出現起色。

　　這(zhè)一年，57歲的(de)鮑爾默決定提前退休。鮑爾默坦陳，在掌舵微軟的(de)14年間，最大(dà)的(de)失誤就是未能及時(shí)從軟件過渡到硬件。

　　2014年2月(yuè)，微軟雲計算(suàn)和(hé)企業部門的(de)執行副總裁薩提亞·納德拉接過微軟CEO的(de)指揮棒，成爲“救火隊長(cháng)”，開啓了(le)一段大(dà)刀(dāo)闊斧的(de)變革。

微軟CEO薩提亞·納德拉

　　納德拉更青睐英式治理(lǐ)方式。上任後的(de)他(tā)，對(duì)微軟進行重新定位，他(tā)将微軟定位爲一家爲全世界提高(gāo)生産力的(de)雲平台公司，他(tā)隻看三件事：Windows、Office 365以及Azure。

　　實際上，就算(suàn)微軟處在低谷的(de)時(shí)候，它仍舊(jiù)是賺錢的(de)，這(zhè)得(de)益于微軟産品超高(gāo)的(de)粘性。一方面，Windows系統仍然是桌面用(yòng)戶首選，市場(chǎng)份額接近90%；另一方面，無論企業或個(gè)人(rén)，不管系統是Windows還(hái)是iOS，用(yòng)戶都離不開微軟的(de)Office辦公軟件，尤其是核心“三大(dà)件”——Word、Excel和(hé)PowerPoint。

　　納德拉将Office從單純的(de)電腦(nǎo)軟件發展成一套完整的(de)辦公室生産力促進服務，從而激發企業的(de)購(gòu)買欲望，并以月(yuè)費和(hé)年費代替單次收費，革新了(le)Office的(de)銷售方式。

　　此後，Office 365成爲微軟有史以來(lái)增長(cháng)最快(kuài)的(de)産品之一，其營收約占微軟總營收的(de)三分(fēn)之一。

　　2018年，微軟還(hái)推出了(le)整合了(le)Windows系統、Office 365及企業安全和(hé)移動服務的(de)Microsoft 365産品包。納德拉設想中那個(gè)“提高(gāo)生産力的(de)雲平台公司”已經成型。

　　從此次公布的(de)财報看，31%的(de)增長(cháng)率也(yě)足以看出Office産品的(de)增長(cháng)驅動力。

　　在這(zhè)個(gè)定位下(xià)，微軟不再患得(de)患失于錯過硬件機會。納德拉砍掉微軟在不擅長(cháng)的(de)消費端硬件方面的(de)過度投入。

　　2014年7月(yuè)，薩蒂亞·納德拉宣布，微軟将在接下(xià)來(lái)的(de)一年裏削減1.8萬個(gè)工作崗位。被裁掉的(de)約1.25萬名員(yuán)工将來(lái)自諾基亞設備和(hé)服務部門，大(dà)緻相當于該部門員(yuán)工總數的(de)一半。

　　此後，微軟又相繼數次減員(yuán)，到2017年中旬，微軟已經裁掉2.6萬人(rén)，微軟收購(gòu)的(de)諾基亞設備和(hé)服務部門随之離去，手機業務被面向邊緣化(huà)。

　　03　

　　押注雲計算(suàn)和(hé)AI

　　微軟練就“起死回生術”

　　讓微軟“起死回生”的(de)，是其著(zhe)重發展的(de)智能雲業務。

　　2017年5月(yuè)下(xià)旬，微軟Build 2017開發者大(dà)會在西雅圖召開。大(dà)會開幕首日，除了(le)CEO的(de)主旨講演外，擔任微軟雲服務和(hé)擔任人(rén)工智能事務的(de)兩位全球執行副總裁也(yě)做(zuò)了(le)主題講演。按照(zhào)以往的(de)慣例，如此規格的(de)大(dà)會上，這(zhè)個(gè)環節必定有Windows部門的(de)一席。而這(zhè)次，不光(guāng)是講演空缺，核心産品Windows甚至沒有出面，這(zhè)在Build大(dà)會7年的(de)曆史上是首次。微軟CEO納德拉隻是在主題講演開端時(shí)提了(le)一句，Windows10的(de)月(yuè)活躍設備已到達4億。

　　這(zhè)并不是說Windows已經不重要了(le)。實際上，擁有約10億用(yòng)戶的(de)Windows依然是微軟服務最首要的(de)落地渠道。而且2017年第二季度（财年四季度）的(de)财報中，個(gè)人(rén)電腦(nǎo)業務仍以88億美(měi)元的(de)營收位居各業務之首。隻不過，該季度的(de)個(gè)人(rén)電腦(nǎo)業務業績同比下(xià)跌2%，而雲平台Azure季度營收同比跳漲97%，Dynamics 365和(hé)Office 365等商業雲應用(yòng)該季度營收84億美(měi)元，同比上漲23%。

　　這(zhè)意味著(zhe)，在微軟内部，Windows首要性已逐步被Office和(hé)雲這(zhè)兩大(dà)事務趕超。

薩提亞·納德拉就任CEO以來(lái)微軟的(de)股價走勢

　　雲計算(suàn)誕生前，服務器曾是互聯網企業難以名狀的(de)痛。無論是騰訊還(hái)是Facebook，都曾飽受服務器瀕臨極限之苦。雲計算(suàn)幫助企業将數據儲存與系統搭建從傳統的(de)自持服務器轉移到線上雲儲存，不但釋放了(le)物(wù)理(lǐ)空間，還(hái)大(dà)幅降低了(le)企業成本。

　　雲計算(suàn)的(de)潛力，早已被業界所看重。2008年，《經濟學人(rén)》預言雲計算(suàn)将徹底改變互聯網産業。

　　這(zhè)一年，鮑爾默已宣布要全力發展雲業務，研發投入高(gāo)達87億美(měi)元，但公司對(duì)雲業務缺乏願景，巨額投入反而成爲了(le)人(rén)心所背，初期該業務盈利表現一般，依靠其創造實際營收更是遙遙無期。

　　那時(shí)，亞馬遜的(de)AWS已誕生七年，首批雲産品推出也(yě)已兩年，在雲服務領域無人(rén)可(kě)敵，壟斷地位一如微軟之于操作系統。

　　同在這(zhè)一年，鮑爾默拉來(lái)納德拉負責雲計算(suàn)業務。“這(zhè)可(kě)能是你在微軟的(de)最後一份工作，如果失敗了(le)，那可(kě)沒有降落傘，你可(kě)能會和(hé)它一起墜毀。” 這(zhè)是鮑爾默給納德拉的(de)忠告和(hé)警告。

　　此後的(de)幾年，微軟雲計算(suàn)業務依然平平，一個(gè)奇怪的(de)現象是，在微軟内部，一方面，部門負責人(rén)會說，“這(zhè)是雲業務，我們應該孵化(huà)它”；另一方面，誰都沒有安全感，不知依托雲業務能否到達商業成功的(de)頂峰。幾年之後，微軟的(de)雲服務收入仍然僅有幾百萬美(měi)元。

　　薩提亞·納德拉上任後，爲微軟确定了(le)“移動爲先，雲爲先”的(de)戰略。根據AI财經社的(de)報道，當時(shí)，納德拉把團隊裏100多(duō)位工程師召集到一起，告訴大(dà)家，部門業務要全盤轉向雲業務。但實際上，很多(duō)人(rén)都不贊同，大(dà)家手裏還(hái)有跟設備有關的(de)許多(duō)項目，突然就要放棄，All in到Cloud。

　　很多(duō)人(rén)問，賭錯了(le)怎麽辦？納德拉回答(dá)：給我一年時(shí)間，錯了(le)的(de)話(huà)我們再回去就好了(le)。

　　最終，大(dà)家半信半疑地接受了(le)，納德拉說服了(le)團隊。

　　轉型雲業務後，納德拉還(hái)提出微軟要用(yòng)人(rén)工智能重新定義微軟的(de)所有業務。比如，所有的(de)Office産品都進行人(rén)工智能化(huà)，PowerPoint不僅加入了(le)自動翻譯，還(hái)添加了(le)圖片自動說明(míng)。至于微軟的(de)轉型重點雲服務，包括Azure雲服務中的(de)認知服務，也(yě)與人(rén)工智能息息相關。

　　錯過移動互聯網的(de)最佳發展期後，微軟沒有錯過雲和(hé)人(rén)工智能時(shí)代。這(zhè)一次，它的(de)轉型踩準了(le)節奏。

微軟三個(gè)時(shí)代的(de)股價走勢  來(lái)源 / 網絡

　　如今，Office和(hé)雲計算(suàn)兩塊業務占有微軟六成以上利潤，是當之無愧的(de)現金牛。這(zhè)在此次财報中也(yě)體現得(de)淋漓盡緻。智能雲業務全年收入390億美(měi)元，與另外兩項業務的(de)收入規模不相上下(xià)。尤其到了(le)第四季度，智能雲業務首次超過Windows業務的(de)收入。

　　據科技市場(chǎng)研究公司Canalys的(de)數據，在雲市場(chǎng)中，微軟雲業務的(de)排名僅次于亞馬遜的(de)AWS。而曾是掙錢主力的(de)Windows業務，已逐步退居二線。從财報收入構成來(lái)看，微軟已經完全變成了(le)另一家公司。

　　薩提亞·納德拉就任當天，微軟股價收于36.35美(měi)元。5年後的(de)今天，微軟股價已經高(gāo)升至140美(měi)元附近，翻了(le)近3倍。

　　告别疲軟的(de)微軟，又要讓人(rén)害怕了(le)。

　　*題圖來(lái)源于視覺中國。參考資料：

　　《微軟變硬》

　　《大(dà)象起舞：43歲的(de)微軟是如何走出中年危機的(de)？》